Las otras cifras de Soriana

El primer punto financiero favorable para Soriana es la consistencia en sus utilidades por cinco años e incluso la mejora en algunas de ellas, como puede verse en el cuadro a continuación, dónde las diversas utilidades se expresan como un porcentaje sobre los ingresos totales:

Concepto	2009	2010	2011	2012	2013
Utilidad bruta	20.6	20.9	21.2	20.6	21.2
Utilidad operativa	5.0	5.4	5.4	5.2	5.3
Utilidad neta	3.2	3.5	3.3	3.4	3.0

Lo anterior es a pesar de que los ingresos aumentaron en número de tiendas totales, entre 2012 y 2013, pero disminuyeron en número de tiendas iguales, es decir, que las cifras crecen porque se han abierto nuevas unidades, pero las existentes desde 2012 bajaron sus ventas en 2.2%. Aunque el problema es general, el líder del sector sólo bajó 1% en el mismo rubro.

Hay otras razones que son igualmente importantes para analizar el comportamiento de la empresa como el apalancamiento (pasivo total entre activo total), donde se ha demostrado disciplina por más de un lustro:

Concepto	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Apalancamiento	56.0	51.4	50.6	49.6	45.9	45.0

Aquí se ve una clara tendencia, se controlan las deudas y el porcentaje de apalancamiento ha ido disminuyendo en todos estos años lo cual, combinado con las demás cifras, habla de mejoras en Soriana.

Otro ejemplo es la razón circulante (activo circulante entre pasivo a corto plazo) donde también se aprecia un esfuerzo continuado.

Concepto	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Razón circulante	0.78	0.86	0.82	0.82	0.89	1.01

Salvo el año de 2010, malo para todas las empresas del ramo, la mejora es evidente, llegando a cifras superiores a la unidad dónde rara vez se ubican los autoservicios.

Incluso si llevamos el cálculo a la prueba ácida, es decir, si descontamos al activo circulante el inventario (tan importante en este sector) y dividimos el resultado entre el pasivo a corto plazo el resultado muestra exactamente la misma evolución.

Concepto	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Prueba ácida	0.26	0.29	0.28	0.32	0.31	0.37

Aunque aquí la razón es fluctuante, termina mostrando una mejora definitiva.

El problema, que lo tienen todos los autoservicios, es que las ventas no han repuntado lo que fuera de desearse y eso se nota en la rotación de sus inventarios (costo de ventas dividido entre inventarios), ya que al expresarlo en días nos damos cuenta que en números absolutos ha aumentado en los últimos cinco años. La empresa tarda más tiempo en vender su mercancía, 13 días más que hace cinco años.

Concepto	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Rotación de inventarios	52	57	61	63	59	65

Tras asumir, a final de 2007, el control de las 197 tiendas de Gigantes y sus 12 centros de distribución Soriana se ha mantenido en la lucha. La empresa reconoce tener sólo una participación en el mercado de tiendas de autoservicio del 17% y tener como competencia a una trasnacional gigantesca, que participa con casi 70%, a pesar de ello su administración financiera parece correcta y la prepara para nuevos retos.

francisco.calleja52@gmail.com

Soriana se adapta

Soriana llama la atención, al revisar sus cifras de 2013 y constatar que está presente en 258 municipios, 28 plazas más que el año anterior y de las 606 tiendas que tenía en 2012, ha llegado a 659, divididas como sigue:

Soriana Híper que maneja hasta 50,000 artículos, se ubica en poblaciones con más de cien mil habitantes, tiene una galería comercial de 40 a 50 locales rentados a terceros, y ha pasado de 160 unidades en 2007 a 261 en 2013, abriendo 3 en el último año.

Soriana Súper, enfocada a consumidores de ingreso medio y alto, manejan un máximo de 20,000 artículos y tiene la mitad del tamaño de la modalidad anterior, eran 92 unidades en 2008 y en 2013 son 122, abrió 19 el año pasado.

Mercado Soriana, situada en poblaciones con menos de cien mil habitantes o zonas populares de grandes ciudades, manejan hasta 5.000 productos que han probado tener mayor rotación en abarrotes y perecederos, de lo demás hay una selección. De 64 unidades que había en 2007, han pasado a 140 en 2013, aumentando 8 en el último año.

Soriana Express, aparece en 2010 con 21 unidades y en 2013 llega a 103, abriendo 23 en un año, destinado a poblaciones de hasta 50,000 habitantes, una selección de los mejores productos y un área de ventas que no supera los 1,500 metros.

Es importante observar que la empresa está cambiando algunas tiendas de formato, lo que habla bien del entendimiento de las necesidades del mercado.

City Club es un club de precios enfocado a clientes de mayoreo y medio mayoreo, había 30 unidades en 2008 y hay 33 en 2013, sin ninguna apertura en el año

Súper City son tiendas de conveniencia de hasta cien metros cuadrados y 1,200 artículos. Cuenta con 156 en 2013, de las cuales 120 son propias y 36 son franquicias, aquí también ha habido cierres y aperturas, ya que hace un año reportaba 212 tiendas; su plan es adquirir las tiendas operadas por terceros, para luego crecer.

Tiene 14 Centros de Distribución. Da empleo a 80,900 personas, casi 5,000 menos que el año anterior.

Tal vez, lo más importante sería resaltar la consistencia en los resultados e incluso mejora en algunos de ellos, como puede verse a continuación, en dónde las diversas utilidades se expresan como un porcentaje sobre los ingresos totales:

Concepto	2009	2010	2011	2012	2013
Utilidad bruta	20.6	20.9	21.2	20.6	21.2
Utilidad operativa	5.0	5.4	5.4	5.2	5.3
Utilidad neta	3.2	3.5	3.3	3.4	3.0

Lo anterior se logra a pesar de que los ingresos aumentaron en número de tiendas totales, pero disminuyeron en número de tiendas iguales, es decir, que las cifras crecen porque se han abierto nuevas unidades, pero las unidades existentes desde 2012 bajaron sus ventas en 2.2%.

La reciente compra del 49% de Casa Ley, conocido supermercado del noroeste del país con 201 unidades, por parte del fondo de inversión Cerberus, resalta los movimientos de Soriana, que se adapta a un año difícil y a este incremento en la competencia en su sector. A diferencia de otros participantes que se rinden y venden, ellos siguen creciendo.

francisco.calleja52@gmail.com